当挖矿不再盈利时，我们如何才能稳定落地？

2008-2014年，关注一级市场的王明流成功参与众安保险、优步等一系列独角兽项目；

2017年怎样投资比特币设备，王明流创立了区块链基础设施服务商猫球科技。至2018年，获得清华同方旗下基金同方厚智资本、艾瑞资本、长江金控等机构领投的千万级投资。美元A轮融资；

昨天（10月20日），王明流以105亿元的身价登上《2020胡润百富榜》，在区块链领域仅次于币安赵长鹏（210亿）和比特大陆詹克团（110亿） .

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从优秀的投资人到成功的创业者，从80后富豪到百万矿主，这些身份都奇妙地融入了王明流。

王明流早年留学美国和加拿大，在温哥华的房地产开发中赚到了第一桶金。回国后，王明流先后进入全球顶级投行黑石、花旗银行，成为花旗集团最年轻的拥有总裁职权的员工。

从此，王明流开始了他的投资创业生涯。加入共享玩具项目后，王明流通过投资比特币了解了区块链及其算力基础设施。

凭借过往的投资经验，王明流很快察觉到了这个朝阳产业的机会，毛球应运而生。

经过3年的发展，猫球已经成长为拥有400名员工的企业。其管理的超算服务中心分布在四川、云南、新疆、内蒙古等地，总装机量超过50万台。电力负荷接近百万千瓦时。

尽管如此，猫球科技在圈内依旧是一家低调神秘的公司。人们可以看到它的投资广告，但很少听说谁在使用它的托管服务。这与其面向企业客户和高净值人士的产品定位不无关系。

近日，Odaily星球日报与“百万负载矿主”和“比特币长期投资者”进行了深度对话。

和其他大矿工一样，王明流富有，低调，投资理性，长期看好。

在交谈中，王明流介绍了他洞察财富密码的方法，分享了他的投资、创业和财富管理原则，并讨论了过去三年采矿业的演变和出路。

对于比特币的未来，他以积极的语气肯定：“目前的宏观形势对比特币的发展来说是和平的，没有负面因素，价格上涨只是时间问题。”

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他为什么这么肯定？下一个“财富密码”会出现在哪里？让我们继续阅读。

投资优步：有钱可以投资优步

Odaily星球日报 Q1：你是一个非常成功的区块链圈外投资人，投资过很多明星项目，包括安保、优步、优步等，能否介绍一下你入股这些项目的概率？ ?

王明流：2008年回国后，一直很关注VC和PE，个人财富还是有的，所以也投资了鼎晖、赛领、真格等国内一线基金作为一张唱片。对于大LP，他们会给市场上的热门项目配额，但如果个人投资者有钱，他们可以投资。

无论是投资众安还是优步，他们都对互联网变革传统业务的趋势感兴趣，一切都应该顺势而为。

Odaily星球日报Q2.1：您刚才提到了趋势，您的投资偏好是什么？

王明流：我很乐观，会更有侵略性。

对于像我这样的人来说，他们的人脉、履历和眼光可能比别人多一点，所以他们应该比普通人有更广泛的投资选择。

普通人投资更多，购买理财产品，我不需要。所以我必须冒险，主要是投资于股票。

然后，您将在选择项目时遵循一些标准。一是选择领域。如果你选择了正确的轨道，你就选择了正确的趋势；二是看赛道上的龙头企业，往往可以后期上市。都是细分赛道的前两名；二是看团队的背景、初衷和综合能力。

Odaily 星球日报 Q2.2：你是自己投资还是和团队一起投资？

王明流：这就是我选择顶级PE和VC机构的原因。他们可以为您带来很多以前没有的资源和专业知识。

越有名的公司和团队，越想找到最好的投资机构，越有名的机构就能吸引到好的项目，这是一个良性循环。

除了渠道优势之外，总公司的尽职调查团队也非常专业。我也以他们尽职调查团队的意见作为主要投资参考，然后根据他们DD得到的资料，我和我的团队进行了二次消化和进一步调查论证。

其实我工作的一个重要方法就是调动头部的人才和资源来帮助我做事。俗话说，艺术行业有专长，当你不是什么都精通的时候，怎么能找到这样的人和资源呢？自己用就够了。

Odaily 星球日报 Q3：从你之前说的，一个观点是，商业的本质是通过信息不对称来获取利益。我想知道，当你看到一个机会时，你如何判断它是一个机会？未来，是更多的人、更多的钱涌入，而不是一个接班人？

王明流：我们来说说个人实践。 2008年之前在加拿大温哥华留学，对当地的房地产市场有一点了解。然后我看到中国人在当地买房的强烈需求并没有得到充分满足。这是当地房地产开发商没有意识到的。说白了，这是典型的信息不对称。我比他们更了解中国人，我也比他们更了解大多数想在温哥华买房的中国人更了解当地市场。

具体来说，2006年，经过近30年的改革开放，中国的经济实力和人民的财富已经上升了好几个台阶，留学或移民海外的热潮也逐渐升温。起来。

但他们往往无法在海外购买或建造他们想要的房子。建造房屋需要您对当地政策、土地交易程序和建筑标准有充分的了解。

如果你买它，人们不喜欢买已经建造了几十年的二手房。都想买新房，很关心自己有没有土地所有权。

所以为了应对这些需求，我们成立了一家公司来收购土地进行重新规划。

在征地的时候，我们也充分考虑了中国人的要求，是否离学校近，在国内被称为“学区房”，在国外之前没有这样的概念；社区周边也有配套设施。没有华人超市、中餐馆等；设计也将充分满足中国人对坐北朝南等生活习惯的需求。

就这样，我们成为了第一批瞄准加拿大华人的房地产开发商。因此，在您比其他人了解更多的地方，往往会有机会。

Odaily 星球日报 Q4：到目前为止，您投资的总体投资回报率是多少？

王明流：这个东西有高潮也有低谷。平均而言，它必须非常高，因为它进入市场非常早。自2008年以来，我投资了PE和VC。少，还有后来的比特币交易和矿场。

坐拥百万负荷矿井：“这生意太好了”

Odaily星球日报 Q5：经过几年的投资生涯，您再次改变了自己的企业家身份，这次转型进入行业建设的驱动因素是什么？

王明流：这几年我主要做了两个部分，一是游戏制作；二是游戏制作。另一个是区块链基础设施服务商，俗称“矿”。我今天可以详细谈谈。这是第二项。

如前所述，我进入这个领域的机会是投资比特币。 2016 年初，我购买了价值数百万美元的比特币作为个人资产配置的篮子。我记得当时的价格是400多美元一个。现在我们都知道，比特币当时已经进入市场。在牛市周期的上涨通道中，比特币不断上涨，尤其是2017年之后，盈利效应越来越高，我也从那时开始关注这个行业。

投资二级市场后，我想继续进入一级市场。以国内资本市场为例，你说投资二级市场和一级半市场，哪个赔钱的几率大？答案很明显，一定是二级市场。那么投资一级半市场，作为一家公司的原始股东，你认为哪一个的赔钱几率更高？答案肯定是前者吧？

区块链行业也是如此。所以在 2017 年，我开始购买矿机并寻找电力来建造矿场。

应该特别提到矿山的建设。一开始我买了一台矿机放在别人的矿里托管，后来觉得自己的矿机比较划算，因为挖矿是同行业的竞争，和现在不一样，大部分人用的都是一样的我当时的。机（蚂蚁S9），同样大小的矿工耗电量差不多，什么因素决定谁赚的多？是他的电价。

于是我们开始向上游寻找价格实惠、稳定可控的电力。我来自四川，当地因大量废弃的水电/余电吸引了大量的矿场，也被业内称为“矿都”。我们很快就赢得了第一个动力资源。我们当时经验不多，拿的太多，所以也叫朋友过来招待怎样投资比特币设备，结束后还有空位。

2017年底半年时间，比特币逐渐逼近牛市顶部。当我们打开或出售我们的机器时，我们赚了很多钱，剩下的矿槽很快就卖光了。

那几个月度市场变化太快了。 2018年Q1-Q2，比特币、以太坊等主流数字加密资产一路下跌。挖出来的币越来越不值钱了，但是不关心它们的矿场反而赚钱了。

当时矿场很少，需要客户在签约前支付一个月的定金。当时签的是一年的托管服务合同，电价也是固定的，所以短期的币价波动基本不会影响，可以说是唯一的“本系统中的“抗脆弱”投资产品。

2018年下半年，币价持续下跌，打破了矿工停工币的价格。几万台机器基本挖不出来。我说，停下来再启动，很容易坏掉。有的客户说可以挖。

说实话，大家最差的时候，我们都过得比较好，因为我是用全网最便宜的矿机、电价和低算力挖矿和囤币的。那时我也以极低的价格买了很多处置机，然后汛期和牛市就要来了。

所以我觉得矿场的生意太好了，可以说是暴利，也为猫球做托管矿场的生意打下了基础。

Odaily星球日报 Q6：能否简单介绍一下猫球目前的挖矿业务类型？

王明流：大致可以分为To​​B和ToC。

ToB主要与股权、担保、融资租赁等一些大型金融企业合作。

他们以债权、股权或融资租赁的形式投资于我们的专项基金，由我们负责运营，包括如何建立合规项目获取电力，如何保证电力供应的稳定性矿场通过更好的本地资源，如何建设标准化矿场，组建专业运维团队，如何根据情况通过精算分配不同类型（GPU或ASIC），不同工艺（16nm或10nm），不同的品牌，不同的矿机同时（期货或现货），以及后期为客户提供的套期保值、量化等一系列金融服务，整体是一个系统工程。

这实际上可以追溯到前面提到的信息不对称。之所以能够开展这项业务，是因为我们比大多数人更了解如何挖矿。

说起ToC，很多人可能会认为这是人力、运营、推广的问题，也就是通常所说的“苦差事”。但其实我们的产品针对的是高净值人群，一般5000T起；当然，如果我们的员工或朋友过来，他们也可以投资一两百T。

当客户投资达到500万以上时，我们将提供定制的云挖矿产品。需要注意的是，我们的产品与大家普遍理解的云计算能力完全不同。云挖矿不仅指矿场，还包括矿场中的矿场。也就是说，他投资的钱将分别用于购买矿机和矿场。

比如客户投资1000万元，我们会根据他的风险偏好分配使用的资金比例。例如，如果他的风险偏好很高，那么我们可以建议他花900万购买矿机，剩下的100万用于这些机器所施加的电力负荷（例如，实际分配比例）需要精算），因此赚钱的效率可能会更快；如果客户注重稳定性，希望一年能有15%-20%的收入，那么我们可能会建议他把大部分钱花在建设一个矿场，剩下的钱用来购买矿机。当币价好的时候，矿场会赚很多钱，但是如果币价不好，矿场也可以为它产生稳定的现金流，有效的抵御风险。 .

对于猫球，我们不会提前向您收取任何费用。相反，我们会在客户按照预先约定的协议退还款项后，从客户的超额收入中获取合理的金额。分红奖励。

Odaily星球日报Q7.1：根据你之前的经验和资源，我很好奇你有没有在挖矿过程中遇到过常见的“坑”？

王明流：有一些。最典型的“坑”就是施工队，一个“坑”就有上千万个坑。

我们走的是集约化路线，就是找施工方委托同一流域内几大矿山的总承包，总承包合同金额在千万以上。建设成本、管理成本等都是最优的。

上次遇到一个老板叫李某某和卢**泰的公司，出现了偷工换料、铜线换铝线、不买变压器等一系列问题。标准是自己组装的。

变压器的正常成本在十到二十万元以上，自组装的可以便宜10万元，但容易出问题。那你算一算，一个50000千瓦时的矿山至少需要几十台变压器，那不是要吃掉几百万吗？他们没有和现场工人结清人工费，最后农民工来找我们。

这家公司真的没有职业道德。据我所知，它已经欺骗了很多矿主。我们已提起诉讼，法院正在接受。

Odaily Planet Daily Q7.2：矿井被发现时是否已经在运行，导致其关闭？

王明流：对，我们团队发现问题后立即开除，然后又请其他专业施工单位进行二次整改。但存在一个问题，很多场地都被客户提前预定了，而且客户已经交了定金。我们和他们打赌，他们将在汛期后几天内全部运行，因此我们后来也给客户损失了很多钱。 .

Odaily 星球日报 Q8：你自己的算力和用电负荷目前处于什么水平？

王明流：我们的算力还是挺大的。预计到今年年底，整个毛球的用电量将达到100万千瓦时。对于机器，我们目前的托管规模是几十万台。 .

当挖矿不再盈利时，矿工应该如何稳定落地？

Odaily星球日报Q9.1：我看到猫球科技首页上列出了你们矿机租赁的回报率。矿业投资高、回收期长、利润率低的现状。你能告诉我们这个过程是如何发生的吗？

图片：来自猫球科技官网首页

王明流：如你所见，这条线的利润率是直线下降的，从矿机销售、矿场托管到纯挖矿，生意难做。

而且我认为托管行业的竞争只会在未来加剧。俗话说，“这是最好的时代，也是最坏的时代”。

回顾过去，以雨季托管电价为例，电价从2017年的5-6毛/kWh涨到2018年的4-4毛5/kWh，再到2. 今年毛毛5/度，毛2左右/度。

现在我可以绝对肯定地说明年它会再次下跌。我们增加了中国大部分矿山的负荷，然后计算了机器的更换。现有矿山的数量远远大于需求。

现在就是我们所说的“喘不过气来”，本月雨季过后，大量像S9这样的老矿机将被关闭，而新的Asic矿机也将被关闭。由于让位于5G等原因，产能无法在短时间内量产，满足市场换代需求；以太坊旧显卡机的内存将在今年年底从4G增加到8G，因为产量和质量控制。由于其他原因，许多矿工不会冒险花钱升级。大部分人都会卖掉，比如卖1000台，换上两三百台新的8G显卡矿机。简而言之，机器数量，即托管需求会大幅下降。

如果要总结这个过程的原因，我觉得有4点：

一是行业在壮大，挖矿难度在上升；

第二，币价长期低迷，牛市总是小于熊市；

第三，大机构进来后，供大于求；行业的信息不对称正在被拉平。

上面的第三点是因为信息不对称，就像我常说的，“就像栅栏一样，外面的人还觉得挖矿和矿场基础设施是暴利。墙内的人已经在试图挣脱了。”

当然，随着行业的发展，这个信息差距会越来越小。比如到明年，招商难成为普遍问题，那么热钱就不会有那么多了。 当然，相比传统业务，它的收益还是很高的。

这是任何一个新兴行业都必须经历的一个过程，从早期的野蛮成长到价值回归。问题是你回来后能否拓展你的基础市场。

以毛球为例。 2017年刚开始的时候，我们只有10万多千瓦时的负荷。虽然利润巨大，比如年化收益率超过100%，但总利润能有多少？毛呢布？虽然现在利润率已经比较低了，但是只要基础盘的规模扩大，总的利润肯定会增加。

总之，现在正是修炼者修炼内功、打好基础的时候。相信能活到最后的企业一定会收获不少。

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