外媒：为什么比特币泡沫最终会破灭

Mashable中文网11月30日报道

对于那些熟悉历史的人来说，最近比特币价格的飙升既令人兴奋又令人恐惧。这显示了泡沫的所有迹象。

比特币处于泡沫之中。出乎意料的价格飙升使比特币更具吸引力，但这并不是真的。比特币最近的情况类似于上个世纪的各种经济泡沫：这样的反弹无法持续。

短短几天时间，挖矿产出的比特币价格上涨了数千美元。比特币在过去一年的价格走势看起来像是一个极端的高尔夫球杆。

比特币历史性的价格上涨带来了不可避免的副作用：人们开始担心在比特币价格进一步上涨之前进入市场。

但是，在您将储蓄投入比特币市场之前，请回想一下之前的郁金香泡沫、“.com 泡沫”以及最近的房地产泡沫。这些气泡具有共同的特征：

- 每个人都在谈论这个资产。

- 人们以此为基础做出重要的人生决定。

- 对资产的未来有非常极端的预测。

- 对资产潜力持怀疑态度的人受到鄙视。

过去的感恩节，对技术和加密货币完全不感兴趣的人都在谈论比特币。比特币引起了主流新闻媒体的关注。我们已经看到了很多关于人们利用奇怪的方式开采比特币的故事。

我们还看到了非常乐观的预测。有人认为，比特币的价格在不久的将来会达到 50,000 美元。这令人震惊，因为就在几个月前，预测比特币的价格需要 10 年才能升至这一水平。

可以预料，比特币的支持者会愤怒地攻击本文的观点。

从前

除此之外，比特币感觉很熟悉，但不是很好。

实际上，我们可能在不知不觉中进入了泡沫。这很尴尬比特币什么时候兴起，因为过去 150 年来我们一直在谈论这种非理性的繁荣。

Charles Mackay 在“不寻常的流行幻想和大规模疯狂”中：“我们发现随之而来的是疯狂的追求。数百万人同时被幻想所吸引并为之奔跑，直到他们的注意力被新事物所吸引。”这位苏格兰记者在 1841 年发现了一种非理性行为，一种集体歇斯底里。

在这本书中，麦凯举了一个最著名的例子：郁金香狂热。这发生在大约 400 年前。在 1636 年秋天的荷兰，最近几周郁金香的价格上涨了比特币。

与比特币类似，交易的郁金香是真实的，比比特币更具体。至少对于郁金香，你会看到有形的商品。在郁金香狂热的最初几个月里，那些参与交易的人赚了很多钱。郁金香繁荣持续了很长时间，在行业内创造了新的就业机会，为以前的穷人带来了财富，并催生了一套管理郁金香贸易的法规和法律。然而比特币什么时候兴起，麦凯写道，一旦整个行业都投机（为快速获利而交易），人们对郁金香市场的信心开始动摇，导致郁金香价格暴跌。

当时，许多郁金香种植者认为它们最终可以以一定的价格出售。但突然之间，再也没有人愿意以这个价格购买了。最终，郁金香泡沫破灭，很多曾经靠郁金香致富的人一无所有。

此外，即使是那些没有参与郁金香炒作的人也受到了随之而来的经济衰退的影响。

“.com 泡沫”更类似于比特币的情况。毫无疑问，当时的人们相信那些互联网公司可以吸引用户，给投资者带来财富。此外，这些投资者还错误地认为，这些互联网公司的收入和利润可以解决过快烧钱的问题。很少有人愿意保持谨慎的态度。

像所有泡沫一样，“.com 泡沫”最终会破裂。纳斯达克指数下跌四分之三，许多大大小小的互联网公司破产。令比特币观察者感到鼓舞的是，互联网行业终于反弹并从低谷上升到今天的水平，而没有成为另一个泡沫。然而，其他人则认为，目前私营初创公司的高估值本身已经是一个泡沫。

群体的智慧

2015 年，马克·斯特恩在 Slate 上写道：“对兴奋的追求导致我们无法理性地评估物品的实际价值。而其他人愿意踏入我们的梦想，以强化我们的逻辑。”

目前没有人知道比特币的价值。与美元不同，没有什么会直接影响比特币的价格。比特币与任何国家无关，也不属于任何交易所。而且，尽管数量有限，但开采比特币可以持续数年。没有人认为我们会停止挖矿。

即使比特币不同于传统的房地产泡沫、郁金香泡沫和“.com 泡沫”，它仍然是一种疯狂的金融工具。金融行业专家 Charles Kindleberger 和 Robert Aliber 在《疯狂、恐慌和崩溃：金融危机简史》中对其进行了描述。

他们写道，某些意外事件可能引发经济扩张和经济繁荣，从而导致推高资产价格的非理性预期。增长速度“远快于 GDP 增长和其他收入增长指标”。然而，如果有投资者对这种短暂的扩张暂停做出反应并将其资产从泡沫中取出，这种情况可能会改变。如果很多人跟风，那么崩盘就会加速。

“模式是规则的。恐慌可能会随之而来，但会发生崩溃，”他们写道。

目前，比特币显然处于疯狂阶段，投资者对比特币抱有非理性预期。这种疯狂能持续多久只是猜测，但比特币及其追随者并没有超越历史。泡沫可能会变大，但最终会破灭，只是时间问题。 （编译/陈华）